ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

⚡️ Новые облигации Авто Финанс Банк 1Р18: стоит ли участвовать в размещении?

Авто Финанс Банк — дочерняя структура АвтоВАЗа. До сентября 2023 года банк назывался РН Банк и принадлежал BARN, совладельцами которой были Unicredit, Renault и Nissan.

19 марта Авто Финанс Банк объявит сбор заявок на трехлетний выпуск облигаций. Рассмотрим основные параметры нового выпуска, финансовые результаты компании и целесообразность участия.

Параметры выпуска:
- Название: Авто Финанс Банк 1Р18
- Рейтинг: АА от АКРА
- Номинал: 1000 руб.
- Объем: 7 млрд руб.
- Дата начала приема заявок: 19 марта
- Планируемая дата размещения: уточняется
- Срок погашения: через 3 года
- Купонная доходность: не более 15,2% (доходность к погашению не выше 16,3%)
- Периодичность выплат: ежемесячно
- Амортизация: нет
- Оферта: нет
- Для квалифицированных инвесторов: нет

Авто Финанс Банк специализируется на автокредитовании. Банк занимает первое место по программе «Лада Финанс» и 43-е место в рейтинге российских банков по активам. На февраль 2026 года чистые активы банка составляют 189,12 млрд руб.

Финансовые результаты:
[По отчету за 2025 год](https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=509&type=3):

- Чистые процентные доходы: 10,19 млрд руб. (+17,2% год к году)
- Чистая прибыль: 4,2 млрд руб. (+5% год к году)
- Процентные доходы: 23,69 млрд руб. (рост в 2,3 раза год к году)
- Процентные расходы: 28,328 млрд руб. (+79% год к году)
- Активы: 192,79 млрд руб. (+11% год к году)
- Обязательства: 159,334 млрд руб. (+13% год к году)

В 2025 году продажи новых легковых автомобилей в России снизились на 26% до 1,413 млн штук. Доля Lada упала до 25%, что на 3% меньше, чем в 2024 году. Снижение продаж связано с высокими процентными ставками.

Текущие выпуски облигаций:
В обращении находится 7 выпусков на 52 млрд руб.:
- 1Р11: купон КС+2,5%, погашение в декабре 2026 года
- 1Р12: купон КС+2,2%, погашение в июне 2027 года
- 1Р13: купон КС+2,3%, погашение в сентябре 2027 года
- 1Р14: купон 23%, стоимость 107%, YTM 16%, погашение в феврале 2027 года
- 1Р15: купон 16,75%, стоимость 104,12%, YTM 15,7%, погашение в июле 2028 года
- 1Р16: купон 16,65%, стоимость 103,48%, YTM 15,6%, погашение в феврале 2028 года
- 1Р17: купон КС+2,15%, погашение в октябре 2028 года

Выводы:
- Позитив: несмотря на высокие ставки, спрос на автокредиты сохраняется. В 2025 году банк показал хорошие финансовые результаты, а депозиты растут.
- Риски: поддержка АвтоВАЗа в случае форс-мажоров есть, но для крупных вложений она не так важна.
- Апсайд: рост возможен при купоне не ниже 14,7% после размещения.
- Личное мнение: у меня уже есть флоутер 1Р12. При снижении ключевой ставки буду рассматривать покупку нового выпуска с купоном не менее 15%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с международного 
финтех-медиа ресурса

[M O N D I A R A](https://mondiara.com)

➠ [веб-приложение](https://mondiara.com)

➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone

➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android

Источник: Инвестиции с умом