ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

Участие в первичном размещении: ИТ-облигации

Год назад акции IT-сектора были на подъеме, но последние 12 месяцев принесли коррекцию и переоценку. Высокая ставка, ожидания отмены льгот и волатильность рынка давили на котировки. В 2026 году перспективы роста акций IT все еще под вопросом: нужны сильные отчеты и ясность в регулировании.

На этом фоне облигации IT-компаний — это инструмент, который позволяет получать фиксированный доход от растущего бизнеса, не рискуя. Рассмотрим пример такого инструмента.

🟢🔔 Покупка СОФТЛАЙН-002Р-02
- Точка входа: 100% (первичное размещение)
- Купон: ~20,5% (рубль)
- Доходность: ~22,5% годовых
- Срок: 2,8 года
- Рейтинг: BBB+ от Эксперт РА

10 февраля 2026 года ПАО «Софтлайн» проведет сбор заявок на выпуск биржевых облигаций 002Р-02. Размещение запланировано на 13 февраля 2026 года. 

ПАО «Софтлайн» — материнская компания для технологичных активов, один из крупнейших поставщиков IT-решений и услуг в России. С апреля 2025 года компания позиционирует себя как инвестиционно-технологический холдинг, фокусируясь на инновациях. Основные направления: искусственный интеллект, разработка ПО, производство высокотехнологичного оборудования, реализация комплексных ИТ-проектов и решения в области информационной безопасности.

Эмитент редко появляется на облигационном рынке. Единственный выпуск на 6 млрд рублей погашается в феврале 2026 года. Новый выпуск привлечен для рефинансирования, без накопления долга.

Доходность в своей рейтинговой группе умеренная, но есть позитивный прогноз по рейтингу, что может поднять эмитента до категории A-. В сравнении с этим рейтингом доходность на уровне Эталона, Самолёта и выше, чем у АБЗ, Глоракса и Рестора. Долговая нагрузка компании остается комфортной: соотношение чистого долга к EBITDA не превышает 2х.

Параметры выпуска выглядят рыночно. Редкий эмитент и востребованная IT-отрасль могут привлечь хороший спрос. Длинный срок без оферт — дополнительный плюс. В долгосрочной перспективе выпуск стоит рассматривать, если финансовые показатели продолжат расти, а леверидж останется в пределах 2х.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с международного сервиса
для инвесторов и трейдеров 
[M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/BONDS

Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

[M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке

Источник: Era Bond