ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

Облигации Томской области

• Наименование: Томская Обл-34076-об  
• Книга заявок: 16.12.2025  
• Размещение: 18.12.2025  
• Рейтинги (АКРА/Эксперт РА): BBB+(RU)/ruBBB+  
• Ориентир по купону (квартальный): не выше КБД 3,2Y + 400 б. п.  
• Срок обращения: 5 лет  
• Дюрация: ~3,18 года  
• Номинал: 1 000 рублей  
• Объем: до 5 млрд рублей  
• Оферта: отсутствует  
• Амортизация: 50% в конце 16-го и 20-го купонов  
• Организаторы: ГПБ, Совкомбанк и Sber CIB  
• Доступ для неквалифицированных инвесторов: да

На рынке практически нет ликвидных субфедеральных облигаций с аналогичными рейтингами и дюрацией. Более короткие бумаги предлагают широкий разброс по доходности. Например, ТомОб34075 торгуется с доходностью 16,7% и дюрацией 2,1 года, а Ульоб34009 — с доходностью 15,9% и дюрацией 2,3 года на 09.12. 

Кривая бескупонной доходности ОФЗ 3,2Y составляет 14,6%. Это означает, что максимальный ориентир по доходности нового выпуска может достигать около 18,6% (+400 б. п.), а квартальный купон — 17,4%. В преддверии букбилдинга мы ожидаем более точный ориентир. Полагаем, что YTM может быть привлекательной при уровне не ниже 17,5%, что соответствует купону 16,45%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/BONDS

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

Источник: СМАРТЛАБ ОБЛИГАЦИИ