ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

Новый выпуск облигаций «Кристалл»: все плюсы и минусы для инвестора

Доходность облигаций снижается на фоне ожиданий снижения ключевой ставки в ближайшие дни. Тем не менее, вопросы о хороших купонных бумагах для инвестиционного портфеля не утихают. Сегодня рассмотрим новый выпуск облигаций компании КЛВЗ «Кристалл».

10 декабря «Кристалл» объявит сбор заявок на выпуск облигаций серии 001Р-04. Объем размещения составит от 300 до 350 миллионов рублей. Облигации будут обращаться три года, а квартальный купон не превысит 22% годовых. Это ориентирует на доходность к погашению не более 23,88%.

Важно отметить, что погашение номинальной стоимости будет происходить амортизационными частями: по 25% в даты девятого, десятого, одиннадцатого и двенадцатого купонов. Оферта по выпуску не предусмотрена.

Эмитент уже выпустил три облигационных займа, по которым исправно выплачивает купоны. Это свидетельствует о его финансовой дисциплине. Средства от нового выпуска компания направит на расширение складской и логистической инфраструктуры, а также на диверсификацию линейки брендов.

Российский алкогольный рынок отличается устойчивостью к макроэкономической нестабильности. Спрос на алкогольную продукцию остается стабильным даже в трудные времена. При этом наблюдается интересная тенденция: потребители все чаще выбирают вино и ликёро-водочные изделия (ЛВИ) вместо водки. Культура питья в России меняется к лучшему.

Стратегия «Кристалла» нацелена на увеличение производства ЛВИ. Это объясняет его быстрый рост. За третий квартал 2023 года выручка компании увеличилась на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 3 миллиардов рублей. Продукция «Кристалла» представлена в большинстве федеральных сетей, что говорит о высоком доверии ритейлеров и широкой популярности бренда.

Кредитный рейтинг компании — «ВВ-» со «стабильным» прогнозом от НКР. На середину года показатель чистый долг/EBITDA составил 3,4х. Долговая нагрузка компании умеренная, но за ней нужно следить.

В следующем году «Кристалл» планирует экспортировать ЛВИ в Индию. Эмитент заключил партнерское соглашение с индийской Blue Billion Group для изучения экспортного потенциала рынка. Потребительский сектор Индии один из самых быстрорастущих в мире, и выход на этот рынок может стать важным драйвером для компании.

Мне нравится стратегия «Кристалла» сосредоточиться на ликёро-водочных изделиях, спрос на которые стабильно растет. Новый выпуск облигаций обещает хорошую доходность, что делает его интересным для инвесторов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/BONDS

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

Источник: ИнвестТема | Литвинов Владимир