ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

Новый выпуск облигаций Томской области 34075

Томская область — регион в Сибирском федеральном округе с населением более миллиона человек. Он активно использует долговое финансирование: в обращении уже четыре выпуска облигаций на сумму 15,2 миллиарда рублей.

Основные параметры выпуска:

- Эмитент: Томская область.
- Купон: КБД (2,1 года) с добавлением 500 базисных пунктов, ориентировочная доходность — до 18% годовых.
- Выплаты: ежемесячные, первый купон через 38 дней, следующие — каждые 30 дней.
- Погашение: через 3,1 года (1118 дней).
- Рейтинг: BBB+ («АКРА», прогноз «Стабильный»).
- Амортизация: 40% номинала возвращается при выплате 25-го купона, оставшиеся 60% — при погашении.
- Оферта: отсутствует.
- Объем выпуска: до 8 миллиардов рублей.
- Прием заявок: 11 ноября 2025 года, размещение запланировано на 14 ноября.

Краткий анализ финансовых показателей:

- Доходы бюджета: ожидается около 118,3 миллиарда рублей в 2025 году (109 миллиардов рублей годом ранее).
- Валовый региональный продукт (ВРП): за 2024 год — 971 миллиард рублей. По оценкам региона, ВРП в 2025 году достигнет 1,1 триллиона рублей.
- Чистая прибыль: дефицит бюджета, расходы запланированы на уровне 125,7 миллиарда рублей, дефицит — около 7,4 миллиарда рублей (примерно 5,9% от общих расходов).
- Долг: на начало октября 2025 года — 53,5 миллиарда рублей, из которых 71% — государственные кредиты, а остальное — облигационные заимствования. К концу года ожидается рост задолженности до 56,5 миллиарда рублей.

Мое мнение:

Я люблю региональные и субфедеральные облигации за их надежность, сравнимую с ОФЗ, несмотря на разные рейтинги. Важно обращать внимание на параметры выпуска, особенно на амортизацию, которая может быть невыгодной. В этом выпуске амортизация приемлемая — первая выплата только через два года. Если купон останется на уровне 18%, выпуск будет интересным.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 

👉 вот ссылка на канал:
https://i.mondiara.com/i/c/BONDS

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! 
Спасибо, что с нами!

Источник: Павел Шумилов