ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

Новый выпуск облигаций "РусГидро" 2Р8 и 2Р9

"РусГидро" — ведущий российский энергохолдинг, управляющий более чем 60 гидро- и тепловыми электростанциями, энергосбытовыми компаниями и научно-исследовательскими институтами. Установленная мощность — свыше 38 ГВт, что делает компанию лидером в гидроэнергетике как в России, так и в мире.

🔸 Основные параметры выпуска:

 • Эмитент: ПАО "РусГидро";
 • Купон:
  - 2Р8: не выше значения КБД Московской биржи на сроке 3 года + 175 б.п. (13-16%);
  - 2Р9: ключевая ставка + 175 базисных пунктов;
 • Выплаты: ежемесячно;
 • Погашение: через 3 года;
 • Рейтинг: ААА с прогнозом "Стабильный" (АКРА);
 • Амортизация: отсутствует;
 • Оферта: отсутствует;
 • Объем выпуска: около 15 млрд рублей по каждому выпуску;
 • Прием заявок: 10 октября 2025 года.

🔸 Краткий анализ финансовых показателей "РусГидро" (1 полугодие 2025):

🔺 Выручка: 358 млрд рублей (+14,7% год к году);
🔺 EBITDA: около 98 млрд рублей (+30%);
🔺 Чистая прибыль: 30 млрд рублей (+32%);
🔺 Установленная электрическая мощность: 38 608 МВт (+34 МВт);
🔺 Капитал: 1 488,6 млрд рублей (+9%);
🔺 Чистый долг: около 550 млрд рублей;
🔺 Чистый долг/EBITDA: около 3,3х.

🔸 Итог: 

Оба выпуска доступны для частных инвесторов. По выпуску 2Р8 купон может быть значительно снижен, что делает его менее привлекательным с доходностью около 14%. Выпуск 2Р9 выглядит интереснее благодаря меньшему спреду. Финансовое состояние компании стабильно, а ее статус государственной компании снижает риск банкротства. 

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение 
[m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) 

в канале: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Источник: Павел Шумилов