ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

Новый выпуск облигаций Селигдар 001Р-06

Селигдар — российский полиметаллический холдинг, который специализируется на добыче золота, серебра, олова, меди и вольфрама. Компания входит в топ-10 крупнейших российских производителей золота и является крупнейшим российским производителем рудного олова.

🔹 Основные параметры выпуска:

• Эмитент: ПАО «Селигдар».
• Купон: до 17,25% годовых, доходность к погашению — до 18,68%.
• Выплаты: ежемесячно.
• Погашение: через 2,5 года.
• Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА, прогноз «Негативный»).
• Амортизация и оферта: отсутствуют.
• Объем выпуска: 3 миллиарда рублей.
• Прием заявок: с 9 октября 2025 года.

🔹 Краткий анализ финансовых показателей:

🔺  Выручка: 28,4 миллиарда рублей (+36% по сравнению с первым полугодием 2024 года).
🔺 EBITDA: 11,6 миллиарда рублей (+42% по сравнению с первым полугодием 2024 года), рентабельность — 41%.
🔻 Чистая прибыль: убыток 2,157 миллиарда рублей, что на 59% меньше, чем в прошлом году.
🔻 Долг: около 107,3 миллиарда рублей (финансовый долг), чистый долг — около 101,6 миллиарда рублей.
🔺 Чистый долг/EBITDA: 3,26x (на 30 июня 2025 года).

🔹 Мое мнение:

Селигдар — это крупная и известная компания с почти 50-летней историей. Однако есть и риски: рост долговой нагрузки. Чистый долг/EBITDA увеличился до 3,26x, что выше уровня прошлого года, хотя пока это не критично, но тенденция вызывает опасения. Рост цен на золото, с одной стороны, выгоден компании, но с другой — у нее есть облигации, привязанные к золоту, и выплаты по ним растут. Юридические риски 2024 года вроде бы устранены, но негативный шлейф остался.

❗️ Интересен этот выпуск только при купоне не ниже 17%. 

Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение 
[m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) 

в канале: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS

Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) 
Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Источник: Павел Шумилов