ОЗОН ФАРМАЦЕВТИКА: АНАЛИЗ [OZPH]

💥 Озон Фармацевтика — российская компания, лидер на рынке отечественных лекарств.

Финансовые показатели:

- Выручка:
  - 2022: 19 млрд ₽ (+7,3% г/г)
  - 2023: 19,7 млрд ₽ (+3,7% г/г)
  - 2024: 25,6 млрд ₽ (+30% г/г)
  - 9 месяцев 2025: 21,4 млрд ₽ (+28% г/г)

- Чистая прибыль:
  - 2022: 3,7 млрд ₽ (-5,1% г/г)
  - 2023: 4 млрд ₽ (+8,1% г/г)
  - 2024: 4,6 млрд ₽ (+15% г/г)
  - 9 месяцев 2025: 3,4 млрд ₽ (+49,8% г/г)

Мультипликаторы и прогнозы:

- P/E: 12,9 (среднее 20,7)
- P/BV: 1,95 (среднее 3,2)
- P/S: 2,1 (среднее 3,2)
- ROE: 15,1% (среднее 20,5%)
- PEG: >1 (переоценена)
- Долг/Капитал: 0,42 (среднее 1,15)
- Модель DCF: 56₽
- Ожидаемая годовая доходность: 16,4%

Дивиденды:

- 2024: 0,44₽
- 9 месяцев 2025: 0,8₽
- Дивидендная доходность 3-го квартала 2025 года: 0,5% (0,27₽)
- Прогноз дивидендов за 4-й квартал 2025 года: 0,26-0,29₽ (0,5-0,57%)
- Прогноз дивидендов за 2026 год: 1,1-1,6₽ (2,2-3,1%)
- Компания не ориентируется на высокие дивиденды, так как активно инвестирует в развитие.

Дивидендная политика:

- Ежеквартальная выплата 25% от чистой прибыли при долговой нагрузке 1-2x (Чистый долг/EBITDA).

Анализ:

2025 год компания завершает уверенно. За 9 месяцев выручка выросла на 28% благодаря увеличению цен на 18% и участию в госзакупках. В 2024 году компания выиграла на 23% больше тендеров.

В 2025 году ожидается рост выручки более чем на 25%. Но темпы роста могут замедлиться из-за стабилизации цен на рынке.

Около 80% долга компании имеет плавающую ставку, что выгодно в условиях снижения ключевой ставки. Это сократит процентные расходы и повысит прибыль.

С 2027 года ожидается сильный рост благодаря запуску двух заводов и началу продаж биосимиляров.

Итог:

Озон Фармацевтика — перспективная компания с хорошими драйверами роста. Однако история недешевая, и многое зависит от успеха новых препаратов. Сейчас акции недооценены на 21,5% и имеют потенциал роста.

Справедливая цена: 62₽
Рыночная цена: 51₽ 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник: Что за Инвестор?